近日，上海安諾其集團股份有限公司（以下簡稱“安諾其”，300067.SZ）發(fā)布的2024年年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-475萬元，同比下降158.26%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-248.27萬元，創(chuàng)下2010年上市以來首度虧損。值得關(guān)注的是，該公司凈利潤已連續(xù)5年下滑。

對于虧損原因，《中國經(jīng)營報》記者致電并發(fā)函安諾其，截至發(fā)稿未獲回復。

中研普華研究員李芬珍子向記者表示，染料行業(yè)競爭激烈，盈利水平處于近幾年的相對低位，盡管行業(yè)整體規(guī)模有所提升，但化學原料和化學制品制造業(yè)利潤總額卻呈現(xiàn)下降趨勢。

凈利潤持續(xù)下滑

安諾其自2010年在創(chuàng)業(yè)板上市以來，長期致力于中高端差異化染料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品在超細纖維用分散染料、高水洗分散染料等細分賽道占據(jù)一定市場地位。

不過，2020—2024年，安諾其的凈利潤持續(xù)下滑。

其中，2020年，安諾其實現(xiàn)營業(yè)收入9.95億元，歸母凈利潤1.15億元，同比下滑27.98%。記者從其披露的財報了解到，當時安諾其面臨市場需求下降，營收與利潤均受到一定程度的沖擊。但憑借在染料行業(yè)多年積累的技術(shù)與客戶資源，仍維持了相對可觀的盈利水平。

進入2021年，安諾其營業(yè)收入約10.52億元，同比增長5.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.04億元，同比減少9.8%。2022年，安諾其業(yè)績出現(xiàn)較大幅度下滑，實現(xiàn)營業(yè)收入7.51億元，同比下降28.57%；歸母凈利潤為3128.76萬元，同比下降69.88%。

李芬珍子表示，2022年，整個行業(yè)面臨供應鏈受阻、市場需求低迷等困境，安諾其也難以獨善其身，染料業(yè)務作為公司主要營收來源，受到的影響尤為明顯。

2023年，安諾其實現(xiàn)營業(yè)收入8.09億元，同比增長7.67%；歸母凈利潤814.58萬元，同比下降73.96%。

李芬珍子指出，盡管安諾其營收呈現(xiàn)增長趨勢，但凈利潤下降幅度依然較大。這表明公司在業(yè)務拓展與成本控制之間尚未找到最佳平衡點，盈利能力亟待提升。

不難看出，2020年安諾其尚有1.15億元凈利潤，到了2023年凈利潤僅剩800萬元出頭，降幅超九成。

2024年，安諾其實現(xiàn)營業(yè)收入9.73億元，同比增長20.32%；而歸母凈利潤卻為-474.60萬元，同比下降158.26%。這是公司上市以來的首次虧損，也是其連續(xù)第5年利潤下滑。

安諾其方面表示，2024年，國內(nèi)消費能力和消費意愿仍顯不足，消費需求有待進一步提振。印染行業(yè)運行質(zhì)量指標多數(shù)呈現(xiàn)修復改善趨向，企業(yè)成本控制取得成效，產(chǎn)銷銜接更趨順暢，資產(chǎn)利用效率提升，但也存在資金周轉(zhuǎn)效率偏低、賬款回收周期延長等問題。

2024年，安諾其雖進一步擴大染料產(chǎn)品市場份額及銷量，染料銷售量比上年同期增長18%，新工廠也正式投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模擴大，通過降本增效等措施提高了產(chǎn)品毛利率，使得營業(yè)毛利潤有所增加，但最終仍未能實現(xiàn)盈利，主要是因為金融資產(chǎn)估值計提公允價值變動損失導致虧損。

毛利率幾近“腰斬”

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2020年，安諾其尚有31.13%的毛利率，此后一路下降，到2023年降至14.58%，幾近“腰斬”。

“安諾其盈利能力下降原因是多方面的，既有外部行業(yè)環(huán)境的挑戰(zhàn)，也有內(nèi)部經(jīng)營策略和轉(zhuǎn)型過程中的問題。”李芬珍子表示，從內(nèi)部因素來看，盡管公司在新興業(yè)務領(lǐng)域有所拓展，但傳統(tǒng)主業(yè)盈利能力持續(xù)下滑，毛利率水平斷崖式下行。同時，安諾其在2024年加大了研發(fā)投入和市場推廣費用，進一步擠壓了利潤空間。

此外，安諾其在新興業(yè)務領(lǐng)域的布局尚未完全轉(zhuǎn)化為盈利能力的提升，算力AI數(shù)碼業(yè)務雖然增長勢頭強勁，但短期內(nèi)難以彌補傳統(tǒng)業(yè)務的虧損。

“從外部環(huán)境來看，行業(yè)競爭日益激烈。盈利水平處于近幾年的相對低位，盡管印染行業(yè)整體規(guī)模有所提升，但化學原料和化學制品制造業(yè)利潤總額卻呈現(xiàn)下降趨勢。”李芬珍子表示。

中國染料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，國內(nèi)染料總產(chǎn)量分別為83.5萬噸、81.2萬噸、88.3萬噸。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年1—12月，印染行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)印染布產(chǎn)量較上年增長1.30%，但化學原料和化學制品制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額較2022年下降34.1%。

李芬珍子表示，在行業(yè)出清和競爭加劇的背景下，龍頭企業(yè)的利潤均遭受了一定程度的下滑，規(guī)模更小的安諾其面臨的壓力可想而知。

李芬珍子認為，總體來看，安諾其2024年業(yè)績下滑是多種因素共同作用的結(jié)果，未來公司需要在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢的同時，加快新興業(yè)務的落地和盈利轉(zhuǎn)化，以實現(xiàn)業(yè)績復蘇和增長。