每經(jīng)AI快訊，中金公司表示，從產(chǎn)能維度看，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)往往跟隨終端的創(chuàng)新周期同頻波動(dòng)，在創(chuàng)新動(dòng)能相對(duì)平緩的背景下，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏往往相對(duì)審慎；同時(shí)，行業(yè)庫存水位出現(xiàn)邊際改善，3Q23行業(yè)存貨水位絕對(duì)值同比下降11%，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)應(yīng)同比下降1%；對(duì)應(yīng)到盈利能力角度，我們發(fā)現(xiàn)在2018-2020年的微創(chuàng)新周期中，果鏈盈利能力存在上行趨勢(shì)，現(xiàn)階段趨于平穩(wěn)。與組裝環(huán)節(jié)類似，我們判斷蘋果產(chǎn)業(yè)鏈周期正逐步筑底，同時(shí)果鏈更著重創(chuàng)新而非周期，建議投資人靜待拉貨拐點(diǎn)與MR、AI手機(jī)等新興終端的拉動(dòng)。
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